Разочаровывающая динамика палладия

Аналитика по ценам на металл на понедельник

Динамика палладия в последние месяцы оказалась весьма разочаровывающей по сравнению с другими драгоценными металлами

цены на палладий

Динамика палладия в последние месяцы оказалась весьма разочаровывающей по сравнению с другими драгоценными металлами. Большую часть последних двух месяцев цены на палладий двигались возле отметки 700 долл./унция. Более того, в конце прошедшей недели негативная интерпретация макроэкономических данных по Китаю оказала серьезное давление на рынки драгоценных металлов, в результате чего цены на палладий, наряду с другими металлами комплекса, значительно упали.

Тем не менее аналитики сохраняют позитивный взгляд на дальнейшие перспективы рынка палладия. "С точки зрения фундаментальных показателей резкому падению цен, в особенности на платину и палладий, нет оправданий, принимая во внимание текущие риски поставок", - прокомментировали аналитики Commerzbank. "Мы продолжаем позитивно оценивать перспективы рынка палладия, в особенности в свете лучшей, чем ожидалось ранее, ситуации в экономике", - в свою очередь отмечают аналитики BNP Paribas.

Ключевым фактором, который будет оказывать влияние на рынок палладия в 2012г., является сокращение поставок этого металла из России. "Согласно торговым данным, объемы палладия, который Россия поставляла крупнейшим импортерам в 2011г., значительно превышали цифры за 2010г. Пока еще рано говорить о каком-либо тренде в 2012г., однако отчеты за январь (в этом месяце поставки палладия традиционно растут) показывают значительно более низкие цифры по сравнению с предыдущими годами", - отмечают аналитики Societe Generale.

По оценкам аналитиков "ВТБ Капитала", в 2011г. объемы продаж палладия из российских запасов упали до 700 тыс. унций, а в 2012г. составят 400 тыс. унций, что приведет к образованию на рынке устойчивого дефицита в 500-1000 тыс. унций в год.

Продолжит в текущем году восстанавливаться спрос на палладий, прогнозируют эксперты. В частности, признаки улучшения показывает спрос на палладий в автомобильном секторе (доля которого в совокупном спросе на этот металл превышает 60%). К примеру, в 2011г. в США автомобильные продажи выросли на 10,3% по сравнению с предыдущим годом. Заметно отскочили продажи автомобилей в Японии (+25% в IV квартале 2011г. и +37% в годовом исчислении за первые два месяца текущего года). Аналогичные продажи в Китае в 2011г. показали довольно умеренный рост (+5,2% в годовом исчислении), однако Китай планирует реализовать новые меры по увеличению продаж автомобилей, что в сочетании с повышением доступности кредитов, приведет к повышению показателя, считают в "ВТБ Капитал".

Сильную динамику показывает инвестиционный рынок: с начала текущего года объемы вкладов в ETF-фонды по палладию увеличились на 220 тыс. унций, до 1,987 млн унций - максимального уровня с октября прошлого года. В 2011г. динамика инвестиций принесла одно из наибольших разочарований и стала одной из главных причин образования на рынке палладия значительного избытка. Так что восстановление инвестиционного спроса будет одним из ключевых позитивных факторов для цен на палладий в 2012г.

"В целом в 2012г. мы ожидаем возвращения на рынок палладия значительного дефицита, который окажет поддержку растущему спекулятивному спросу на этот металл на NYMEX и будет способствовать повышению интереса инвесторов в ETF-фондах. Мы полагаем, что еще до конца года цены могут протестировать максимумы 2011г. (около 860 долл./унция), хотя мы и понизили прогноз цен на 2012г. до 775 долл./унция из-за более слабого, чем ожидалось, I квартала. Согласно нашим ожиданиям, в 2013-2014гг. средняя цена на палладий составит 1000 долл./унция, а спотовые цены за этот период протестируют (и превысят) предыдущие исторические максимумы в 1090 долл./унция", - прогнозируют аналитики "ВТБ Капитала".

товарные рынки

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг